春节备货步入尾声,苹果后市怎么走?
来源:期货日报时间:2023-01-14 17:08:24

1月13日,苹果主力2305合约增仓上行,盘中上冲至8795元/吨,创出四个月新高,最终收于8786元/吨,上涨3.49%。

春节备货已经步入尾声,苹果期货为何强势拉涨?

“苹果期货冲高上涨的原因主要有两方面:一方面,春节备货表现好转所带来的预期修正,本果季以来消费疲弱对市场的施压比较明显,随着春节的来临,消费节点迎来兑现,表现平稳所带来的预期修正;另一方面,近远月价差过大对远月期价形成情绪拉力。”方正中期苹果期货研究员侯芝芳对期货日报记者说。

长安期货苹果分析师彭一凡也认为,随着春节备货进入中后期,礼盒的需求也在增加,冷库出货速度环比持续走快,因此看涨氛围浓厚。同时,近月合约持续高位运行,提振远月价格。

“昨日苹果继续增持放量上行,主要原因是本周走货速度无论是环比还是同比都有所加快。叠加疫情管控放开,压制三年的社交活动或许在春节期间有比较明显的释放,这无疑对于苹果春节期间的走货有一个比较好的预期。”徽商期货苹果分析师洪敏说。

采访中,记者了解到,虽然2022年苹果整体的入库量小幅低于去年,但是由于前期现货价格较高,再加上需求的疲弱,导致走货速度缓慢,与2021年的库存差正在不断缩窄,所以市场开始不断有苹果降价的预期。

洪敏表示,2022年苹果库存结构上的表现也不太乐观,果农货占比在六成到七成,与2021年客商占比六成到七成的情况截然相反。果农和客商互相博弈,一个不愿低价卖,自行入库,另一个不愿高价买,销售自己货源。所以,盘面上2301合约与2305合约的正套走势也表现出市场对于苹果远月的悲观。因此,降价去库成为市场交易的主逻辑,随着现货市场降价现象不断兑现,春节备货推动下去库速度加快,行情也开始反弹。

值得注意的是,最近冷库的出货速度继续增加,将达到节前峰值。卓创资讯数据显示,春节前两周出库33.83万吨,较前值19.31万吨增加75.2%,出库速度环比增加明显;去年同期出库33.13万吨,同比数据相差较小;而与去年春节前两周的出库量44.14万吨相比,本周出库量相对略少。

“从当前的供应端来看,市场处在减产兑现以及库存偏低的环境当中,参照数据来看,今年入库量处于近五年同期低位。不过,对于当前时间点来看,集中供应期将收敛减产与低库存的支撑。”侯芝芳表示,从需求端来看,目前市场仍处于宏观偏弱环境当中,水果供应充足与居民消费动力不足的结构性矛盾依然存在,不过春节削弱了压力。

展望后市,侯芝芳认为,今年基本面情况跟去年存在比较明显的差异,或难复制去年的走势,具体体现在三点:一是库存果的优果率大幅高于去年,压制了库存果的溢价空间;二是库存结构中果农货占比较高,同样拉长了供应释放的节奏影响;三是需求预期,目前尚看不到明显动力。因此,基于基本面情况来看,苹果2305合约持续上升的动力不足,期价整体维持区间振荡判断,不过春节市场预期差可能会对节奏产生一定的影响。

“事实上,风险点仍然存在。今年春节时间较早,旺季销售窗口较短,当前库存量与去年同期库存差仍然在不断缩窄,而下周备货就陆续结束,走货高峰究竟是本周还是推迟到春节期间不得而知。”洪敏分析称,春节期间批发市场苹果补货情况十分重要,将直接影响春节后苹果市场价格预期以及销售节奏,这就是当下预期与未来现实之间的博弈。短期来看,强预期暂无法证伪,行情或仍偏强运行,但后期走势需要重点观察春节期间的去库速度。

在彭一凡看来,临近春节,产区销区交易氛围积极,预计节前盘面或将偏强振荡,大幅回调的概率有限。但节后销售压力较大,如果消费表现不佳,价格存在下跌的空间。

关键词: 苹果期货 方正中期 中国春节 苹果手机产品